欧洲主权债务危机源于被称为欧盟PIIGS五国(葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙)政府在2008年全球金融危机的冲击下,为了刺激经济而执行了大规模的财政刺激计划而导致国内高额财政赤字和公共债务攀升。2009年10月,希腊政府宣布,预计2009年政府财政赤字占GDP的比例将达到12.7%,而公共债务占GDP的比例则将达到113%,这两项指标均远远超出欧盟制定的《欧洲稳定与增长公约》所规定的3%和60%的警戒上限。在希腊政府财政状况恶化的背景下,全球三家主要信用评级机构即标准普尔、穆迪和惠誉纷纷调低希腊主权信用的评级,希腊政府面临的借贷成本大幅度的提高。至此,希腊债务危机全面爆发。与此同时,爱尔兰政府在2009年4月份也爆发出巨额的财政赤字,赤字占GDP的比例高达12%,而公共债务占GDP的比例则为65%,在欧元区国家中仅次于希腊。意大利国家统计局也公布,2009年意大利GDP缩水5%。政府债务规模去年占GDP的115.8%,财政赤字则翻两番,占GDP的5.3%。西班牙财政赤字占GDP的比例超过了10%,葡萄牙财政赤字占GDP的比例则超过了9.3%。欧盟五国的债务危机犹如一颗重磅炸弹在金融海啸尚未结束的全球经济中产生了一系列的连锁反应。